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国盛证券:滑动轴承助力风电降本增效 预计增量市场逾140亿元 存量替代市场逾300亿元

  原标题:国盛证券:滑动轴承助力风电降本增效 预计增量市场逾140亿元 存量替代市场逾300亿元

  智通财经APP获悉,国盛证券发布研究报告称,降本增效是风电行业永恒主题,以滑替滚助力实现风电降本,滑动轴承系风电机组购置成本与全生命周期成本分别下降6.5%/4.5%。该行测算,若滑动轴承较滚动轴承购置成本下降30%,维护成本下降60%,并且轻量化设计带来别的设备成本下降,则以滑替滚后风电机组购置成本可降低6.5%,主机厂投招价可下降5.2%。预计未来稳态条件下国内风电滑动轴承增量市场空间逾140亿元,存量替代市场空间逾300亿元。建议关注:长盛轴承(300718.SZ)、崇德科技(未上市)。

  滑动轴承大致上可以分为流体润滑轴承和自润滑轴承,两者虽同属滑动轴承细分赛道,但在原理、结构与下游应用等方面均存在比较大差异。相较于滚动轴承而言,滑动轴承由于接触面积大,承载能力、抗冲击能力、运行平稳性较强,并且由于取消了滚动体,滑动轴承的径向尺寸更小,适用于结构要求紧凑的场合。2020年全球/中国滑动轴承市场规模分别为141亿美元/137亿人民币,增速均高于轴承行业整体水平。从格局上看,液体润滑轴承与自润滑轴承的全球市场均由外资主导,以长盛轴承、崇德科技等为代表的国内滑动轴承企业已初具规模。

  以滑替滚助力实现风电降本,滑动轴承系风电机组购置成本与全生命周期成本分别下降6.5%/4.5%。

  降本增效是风电行业永恒主题,以滑替滚是颇具潜力的降本方案。目前风电轴承绝大部分为滚动轴承,随着风电机组超大型化发展,滚动轴承径向尺寸过大、结构较为复杂等特性严重制约其性价比与可靠性。经过该行测算,若滑动轴承较滚动轴承购置成本下降30%,维护成本下降60%,并且轻量化设计带来别的设备成本下降,则以滑替滚后风电机组购置成本可降低6.5%,主机厂投招价可下降5.2%。同时以滑替滚可使风电项目全生命周期成本(贴现值)下降约4.5%,提升风电项目收益率。

  预计未来稳态条件下国内风电滑动轴承增量市场空间逾140亿元,存量替代市场空间逾300亿元。

  从市场空间来看,经过该行测算,在未来100GW新增装机量、50%滑动轴承渗透率的假设下,预计国内风电滑动轴承每年增量市场空间约为145亿元。同时国内现存1.5MW及以下老旧风电机组近80GW,大部分老旧风电位于风力资源优异地区,通过对老旧风电场“以大改小”,将1.5MW风机转换成4MW大功率风机,则能带来逾300亿元的潜在存量替换空间。

  投资建议:产业趋势逐渐明朗,建议关注技术领先、提前布局的细分赛道龙头。(1)长盛轴承:公司是国内自润滑轴承龙头,在自润滑材料应用研发方面具备一马当先的优势,并以此拓展风电、核电等下游应用。公司自润滑轴承产品具备结构相对比较简单、轻量化、成本低、免维护等特点,运用于风电轴承能实现大幅降本,目前正与各大主机厂展开更深入合作;2022年公司定增布局风电轴承产能,彰显风电滑替滚信心;(2)崇德科技(未上市):公司是国内动压油膜润滑轴承龙头,在风电轴承领域已有较深入布局,近年来持续开展风电滑动轴承的研发技术和产品生产,已形成特种材料成型等有关技术,并搭建了技术先进的大型风电滑动轴承试验平台,具备了风电滑动轴承全流程研发能力。

  风险提示:风电滑动轴承推进速度没有到达预期的风险;风电装机量没有到达预期的风险;原材料价格波动风险。返回搜狐,查看更加多